郭明錤称苹果 2025 年面临严峻挑战：iPhone 出货量增长近乎停滞、在中国市场占有率持续下滑，AI 贡献有限

IT之家 1 月 11 日消息，天风证券分析师郭明錤今天（1 月 11 日）发布博文，指出苹果公司在 2025 年，将面临 iPhone 增长放缓、AI 服务贡献不足以及中国市场持续萎缩等多重挑战，苹果需积极应对这些挑战，以保持市场竞争力。

IT之家提供了以下完整的简报内容：

Apple 对 iPhone 前景保持谨慎态度，供应链调查显示 2025 年出货量预计低于市场预期约 8–10%

• 尽管将推出新款 iPhone SE4（预计约将于 2025 年上半年发布），但2025 年上半年 iPhone 出货量预计同比下降6%（1Q25 由于避免 Trump 上台后的关税问题导致提早于1月进行拉货，故同比可能持平，2Q25呈下降趋势）。

• 2024 年 12 月，中国市场智能手机出货量较去年同期持平，但 iPhone 同比下降10–12%，显示iPhone在中国市场份额持续下降。

• 预计 2025 年下半年将投产的超薄 iPhone（最薄处约5.5mm）以及计划中的可折叠 iPhone，由于追求轻薄设计原因不支持物理 SIM 卡，可能仅支持eSIM。目前中国市场尚未普及仅支持eSIM的手机，因此，若这两种型号不改变设计，将对出货量产生不利影响。

• 尽管超薄的 iPhone 17 出货量高于iPhone Plus，但仍不足以带动iPhone销售，关键原因是部分零配件规格减少但售价依旧高、用户体验与现有iPhone相似等问题。

• 2024 年 iPhone 出货量约为 2.2 亿部，预计2025 年将约为2.2–2.25 亿部，低于市场预期的 2.4 亿部（或更多）。

迄今尚无证据表明 Apple Intelligence 能推动硬件换机或增加服务收入

• 目前没有证据表明 Apple Intelligence 能推动硬件换机潮或增加服务收入。

• 在上个月接受 Wired 采访时，Tim Cook 表示公司内部从未讨论过收费事宜，这意味着之前对于 Apple Intelligence 可能会在未来实行收费并促进服务业务的部分分析师和媒体的预期过于乐观。

• 之前的调查显示，多数iPhone用户对Apple Intelligence不感兴趣，这和供应链调查结果一致，即自Apple推出 Apple Intelligence 以来，并未对iPhone换机潮产生帮助。

• Apple 推广端侧人工智能面临多项产业结构性挑战，例如：尽管在2024年WWDC发布 Apple Intelligence 后引起高度关注，但与数月后快速发展的云端人工智能相比，其吸引力大幅下降。

• 我对Apple Intelligence 的长期发展趋势持谨慎态度，但综合以上观点，暂未发现Apple Intelligence 能推动硬件换机或增加服务收入的证据，因此，需对先前市场对此过度乐观导致的潜在下行风险持谨慎态度。

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