郭明錤剖析台积电美国工厂追加 1000 亿美元，全球半导体市场格局再变

IT之家于3月4日报道，郭明錤在当天发布了一篇博文，深入探讨台积电最新一轮美国投资计划，指出该计划不仅符合美国政府的战略需求，同时也为台积电的股东们带来了丰厚的回报。这场互利的谈判，彰显了台积电在全球半导体行业的关键地位。

根据今天的报道，台积电计划在美国投资高达1000亿美元（约合7288.74亿元人民币）用于先进半导体制造，这一举措成为美国历史上最大的一项海外直接投资。

这笔巨额投资将用于在美国新建三座晶圆厂、两座先进封装设施及一处主要的研发团队中心。此前，台积电在美国的投资仅涵盖晶圆厂及设计服务中心，而此次的投资则补充了先进后端制造的能力。

与之前的规划相比，此次投资额增加了1000亿美元，同时减少了一座先进制程晶圆厂的建设，新增一座先进封装厂，并增加了一座研发中心。

郭明錤的分析主要涉及以下几点：

1. 加强美台合作关系：根据台积电的计划，即使所有美国的先进制程晶圆厂投入生产，其产能也仅占台积电全球总产能的5–7%。因此，美国的客户在未来数年中仍将高度依赖台积电在台湾的生产能力。此外，台积电在美国的工厂能够顺利运作，也在很大程度上仰赖台湾技术团队的远程支持。

2. 毛利率变化与新机会：预计在美国的台积电厂平均毛利率为30–35%，全面运营后，可能会使台积电整体毛利率下降1.5–2%。为了缓解对毛利率的负面影响，台积电将进一步要求供应链降低价格，这会给现有供应商带来压力，亦为新供应商进入市场提供了契机，也可能成为未来投资的一大亮点。

3. 投资金额不必过虑：许多投资者对台积电1000亿美元的投资对盈利的影响表示担忧，但这种担忧其实有些过于谨慎。台积电可以根据市场状况灵活调整投资支出，并将海外投资维持在一个合理的比例。因此，未来台积电可能会相应削减在德国和日本的投资。此外，由于在美国增加了一座先进封装厂，台积电也许就不再需要向群创采购相关厂房。

4. 研发中心的战略价值：在美国设立研发中心为台积电带来了两项明显优势：其一是能够有效吸引Intel、IBM及其他上游企业的顶尖人才，其二是能够与美国材料供应商展开更为紧密的合作研发（对于台积电而言，最大的挑战不再是N2与N16的生产良率，而是材料的封装问题）。

5. 短期挑战，长期利好：我了解市场对台积电新一轮美国投资的担忧，但我认为这些顾虑大多是多余的。台积电当前面临的最大挑战，依旧是市场需求以及能否保持在先进制程的领先地位。尽管此次投资在短期内可能带来一些压力，但从长远的角度来看，将会为台积电创造更多的机会和优势。

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